참세상

중동에서 벌어지는 끔찍한 폭력 사태를 계기로, 중동 지역에 대한 최근 경제 보고서와 데이터를 정리했다.

중동 경제의 신화: 재난 지역 vs 아시아 중심의 에너지 수출국

미국은 수십 년 동안 걸프의 석유와 가스를 바탕으로 중동 경제가 하나의 응집된 체계로 작동한다고 잘못 해석해왔다. 걸프 경제가 성장함에 따라, 관계자들은 지역의 경제 건전성이 지역 구제 금융과 투자에 의존할 것이라고 예상했으나 아랍의 봄 이후 걸프 국가들이 이집트를 지원하기 위해 경쟁하면서 일부 기대가 무너졌다. 중동 국가들은 오랫동안 서로 다른 경제적 특성을 보였고, 지역 경제는 에너지 수출국과 수입국으로 나뉘어져 왔다. 현재 이 구분조차 더 복잡해지고 있다. 아랍의 봄 이후 걸프 국가들은 알제리, 이란, 이라크, 리비아 등 에너지 자산이 풍부하지만 통치가 불안정한 이웃 국가들보다 시장 접근성과 기술적 이점을 크게 앞지르고 있다. 게다가 2016년 이후 부유한 걸프 국가들(카타르, 사우디아라비아, 아랍에미리트)은 이웃 국가에 대한 원조와 투자, 거래 기회를 제공하는 데 소극적인 모습을 보여왔다.

실제로 중동은 분쟁(이라크, 레바논, 리비아, 시리아, 예멘)으로 혼란에 빠지거나, 성장과 글로벌 시장과의 연결성이 축소되면서 정체 상태에 빠진 '변방 국가'들이 늘어가는 상황이다(이집트, 이란, 요르단). 2024년 4월, 세계은행은 중동 및 북아프리카 지역의 평균 GDP 대비 부채 비율이 약 90%에 달한다는 사실을 발표했다. 이는 10년 전 75%였던 것에 비해 크게 증가한 수치다. 한편, 오만, 카타르, 사우디아라비아, 아랍에미리트와 같은 다른 국가들은 비석유 부문 성장을 창출하고 경제를 다각화할 능력을 발전시키고 있다. 이들 에너지 수출국들은 또한 막대한 차입을 통해 10년 전 GDP 대비 부채 비율이 평균 10%에서 현재 30%로 증가했다. 그러나 이러한 차입은 성과를 내고 있다. 걸프 국가의 국영 석유 회사들은 이제 미국의 대형 석유 회사들보다 더 큰 규모의 재생 에너지 프로젝트와 투자를 자랑하고 있다. 이러한 경제적 기회는 중동이나 유럽이 아닌 아시아 시장 덕분에 확보할 수 있는 것이다. 국제에너지기구(IEA)는 2022년부터 2028년까지 전 세계 석유 수요 증가의 90%가 아시아 태평양 지역에서 발생할 것이라고 예측했고, 아시아 국가들이 석탄에서 벗어나면서 액화천연가스(LNG)에 대한 수요도 증가할 것으로 예상했다.

카렌 E. 영(Karen E. Young)의 외교부 글은 매우 통찰력 있으며, 더 확장된 논의가 필요하다고 생각한다.

이스라엘은 가자지구와 헤즈볼라에 대한 군사 작전에서 우위를 점하고 있다. 이스라엘은 부유하지만 재정적 압박도 받고 있다.

지난 10년 동안 셰켈 채권 수익률(이스라엘의 통화인 '셰켈'로 발행된 채권의 이자율)은 미국 국채 수익률보다 낮았으나 이제는 그렇지 않다.

이스라엘은 거의 12개월 동안 이어진 가자지구 전투와 헤즈볼라와의 분쟁으로 인해 경제적 부담이 커지면서 무디스(Moody's)에 의해 올해 두 번째로 신용등급이 강등되었다. 무디스는 금요일 늦게 이스라엘의 신용등급을 A2에서 Baa1로 두 단계 낮추며, 투자 부적격 등급보다 세 단계 높은 수준을 유지했다. 무디스는 "지정학적 리스크가 매우 높은 수준으로 심화되어 이스라엘의 신용도에 단기적·장기적으로 심각한 부정적 영향을 미치고 있다"고 밝혔다. 최근 며칠 동안 이스라엘과 헤즈볼라 간의 분쟁 강도가 크게 증가한 것도 언급했다.

무디스의 이번 결정은 이스라엘이 지난 금요일 레바논 수도 베이루트 남부에 있는 헤즈볼라 본부를 거의 20년 만에 가장 강력하게 공격하기 전에 내려진 것이다. 이 공격은 적대감을 크게 고조시켰다. 이로 인해 이스라엘은 재정적으로 큰 손실을 입었다. 정부 지출과 예산 적자는 급증하고 있으며, 관광, 농업, 건설 등 분야는 침체되었다. 이스라엘 당국은 내년 말까지 전쟁 비용이 국내총생산의 12% 이상인 약 660억 달러에 이를 것으로 추산했다. 이 수치는 헤즈볼라와의 전투가 전면전으로 확대되지 않는 것을 전제로 한 것이다.

무디스는 "장기적으로 볼 때 이스라엘 경제는 군사 분쟁으로 인해 당초 예상보다 더 약화될 가능성이 크다"고 밝혔다. 이스라엘의 12개월 후행 예산 적자는 8월 GDP의 8.3%를 기록했다. 이스라엘의 연간 재정 격차는 코로나19 팬데믹을 제외하면 금세기 들어 가장 큰 폭으로 벌어질 전망이다. 이번 달 재무부는 2024년 경제성장률 전망치를 1.9%에서 1.1%로 낮췄으며, 내년 성장률 전망치는 4.6%에서 4.4%로 하향 조정했다.

출처: 블룸버그(Bloomberg)

서안지구와 팔레스타인 경제 붕괴

세계은행에 따르면 전쟁으로 인한 피해만 반영해도 2023년 마지막 분기 가자지구의 GDP는 2022년 마지막 분기보다 86% 감소했으며, 현재 가자지구 주민의 95%가 식량 불안에 시달리고 있다. 서안지구의 실업률은 2023년 3분기 13%에서 그해 말 32%로 급증해 사상 최고치를 기록했다. 팔레스타인 통치 당국은 재정 파탄 직전이며, 국제 위기 그룹(International Crisis Group)의 6월 분석에 따르면 상업 은행에 대한 부채와 자체 연금 기금에 대한 연체금이 110억 달러에 이른다. (출처: 카렌 E. 영 외무부)

가자지구가 파괴되는 동안 2024년 1분기 서안지구의 경제는 전년 동기 대비 25% 급감했다.

위기에 처한 서안지구 경제

2023년 이전부터 가자지구와 서안지구 경제의 격차는 이미 극명했으며, 이는 이스라엘이 가자지구를 장기간 봉쇄한 결과를 반영한다.

출처: 세계은행(World Bank)

홍해의 혼란이 이 지역의 해운 물동량과 가격에 타격을 주고 있다.

출처: IMF

홍해의 안보 위험과 무역 중단으로 인해 많은 지역 경제가 타격을 입고 있다.

전 세계 무역의 12~15%가 수에즈 운하를 통과하기 때문에 홍해의 안보 위험은 분쟁이 무역 및 운송 비용에 미치는 영향에 대한 우려를 계속 불러일으키고 있다(UNCTAD 2024). 특히 이집트 경제는 2022/23년 수에즈 운하 통행료 수입으로 GDP의 약 2.2%(월 7억 달러 이상), 재정 수입으로 GDP의 1.2%를 차지할 정도로 이러한 차질에 큰 영향을 받고 있다. 11월 바브 엘 만데브 해협에서 첫 드론 공격이 발생한 이후부터 2월 말까지 수에즈 운하를 통한 교역량은 3,800만 톤에서 1,600만 톤으로 절반 이상 감소했다. 물동량 감소는 홍해 항구의 처리량 감소와 함께 다른 중동 및 아프리카 국가에도 영향을 미치고 있다. 예를 들어, 2월 말까지 아카바항을 통한 요르단의 수출입 물동량은 11월 중단 이후 절반 가까이 감소했지만, 일부 무역 흐름은 다른 경로로 전환되었다. 사우디아라비아에서는 당국이 페르시아만의 담맘 항구로 교통량을 이동시키면서 제다 항구의 활동이 감소했다.

출처: IMF

분쟁의 영향은 의도적인 석유 감산으로 인해 더욱 심화되고 있다.

2023년 중동 및 북아프리카(MENA) 석유 및 가스 생산국들은 자발적인 감산 결정을 통해 성장을 주도했다. 특히 걸프협력회의(GCC) 국가들은 일부 OPEC+ 국가들의 여러 차례 자발적 감산으로 인해 탄화수소 성장률이 현저히 둔화되었다. 그 결과, 경제 다각화를 위한 개혁의 지속적인 혜택, 높은 내수, 총자본 유입에도 불구하고 GCC의 실질 GDP 성장률은 0.4%로 급격히 둔화되었다. 석유 수출 증가(이란, 리비아)와 취약성(이라크)이 반영된 국가 간 이질성으로 인해 비GCC 석유 수출국의 활동은 대체로 안정적이었다.

출처: IMF

글로벌 신흥국이 연준 긴축의 충격에서 회복하는 가운데, MENA(중동 및 북아프리카) 지역은 예외적인 상황이다. 2023년 이후 이 지역은 자본 이탈이 지속되고 있으며, 레바논, 파키스탄, 튀니지는 여전히 심각한 재정난에 처해 있다.

글로벌 신흥시장의 국채 스프레드는 지난 1년간 축소되어 대부분의 MENA 국가가 2023년 초 수준에 근접했지만(그림 1.6), 레바논, 파키스탄, 튀니지는 여전히 불안한 수준(1,000 베이시스 포인트 이상)에 머물러 있다. MENA 지역은 2023년 초부터 자본 유출이 크게 발생하고 있으며(그림 1.7), 2023년 상반기 이후 요르단을 제외한 이 지역의 신흥국들은 유로본드를 발행하지 않았고, 이 발행은 GCC 국가(바레인, 사우디아라비아, 아랍에미리트)에 비해 높은 비용으로 이루어졌다. 일부 신흥시장 국가(특히 이집트, 파키스탄)의 국채에 대한 은행의 익스포저가 이미 높은 상황에서 국내 자금 조달에 대한 지속적인 의존은 국채-은행 간 관계를 더욱 악화시킬 위험이 있다.